据美国农业部 USDA 出口销售数据，近期美棉单周出口净销售出现大幅回落，多国采购商集中取消前期订单，美棉出口遭遇明显退单压力。

多重因素共同压制美棉市场竞争力。一方面地缘局势扰动国际航运通道，推升物流与履约不确定性；另一方面美棉报价持续偏高，性价比劣势凸显。与之对比，巴西、澳大利亚棉花供应充足，基差报价更具优势，持续抢占亚洲、中东市场，市场份额稳步抬升。

贸易格局变化也传导至国内采购端。国内棉花贸易企业逐步降低对美棉单一货源依赖，采购策略趋向多元化，巴西棉、澳棉在进口订单中的占比持续提高。

整体来看，全球棉花贸易流向正在发生结构性重塑，传统美棉主导的格局被打破。国内棉企需要持续跟踪海外主产区产量、外盘报价及地缘动态，做好多货源备选，灵活把控外棉进口订舱节奏。

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